Usulan pemerintah Makau baru-baru ini untuk perubahan pada kerangka hukum industri kasino kota – termasuk pengawasan dividen operator dan sistem yang https://livedrawhk.work/ melibatkan delegasi yang ditunjuk pemerintah untuk memantau operator – ditafsirkan oleh pialang sebagai “BUMN yang efektif” dari industri.
Yang terakhir ini mengacu pada “badan usaha milik negara” (BUMN), istilah yang biasanya digunakan untuk menggambarkan perusahaan atau badan hukum yang dikendalikan atas nama pemerintah untuk mengambil bagian dalam kegiatan komersial.
Mengacu pada proposal kerangka hukum industri kasino yang diumumkan pada 14 September, analis DS Kim, Amanda Cheng dan Livy Lyu, dari broker JP Morgan Securities (Asia-Pacific) Ltd, mengatakan dalam catatan hari Minggu: “Kami menafsirkan pengumuman mengejutkan pemerintah sebagai ‘BUMN-isasi’ industri yang efektif”.
Setiap langkah aktual ke arah itu – rincian tentang bagaimana pengawasan dividen dan sistem delegasi akan bekerja dalam kasus operator kasino masih harus diklarifikasi oleh pemerintah – akan membuat “sulit untuk menetapkan dasar untuk kedua profil pendapatan (kemerosotan dalam efisiensi, ditambah kemungkinan layanan nasional) dan kelipatan (kehilangan kendali relatif, ditambah pemotongan dividen, ditambah kemungkinan profil pengembalian yang berkurang), dan karenanya saham, ”kata analis JP Morgan.
Mereka menambahkan: “Kami pikir sektor ini hampir tidak dapat diinvestasikan sampai kejelasan tentang konsesi berikutnya muncul, sebuah peristiwa yang kami anggap tidak mungkin terjadi dalam enam bulan ke depan.”
Dalam memo pada hari yang sama, analis Praveen Choudhary, Gareth Leung dan Thomas Allen, dari grup perbankan Morgan Stanley, telah menyatakan: “Investor menghindar dari industri karena volatilitas saham yang tinggi terkait https://gatesofolympus.one/ dengan perubahan pembatasan perjalanan setiap kali ada Covid-19. wabah di China, serta peningkatan risiko pengawasan dan pengawasan yang meningkat menjelang pembaruan lisensi kasino.”
Tetapi tim Morgan Stanley juga mengamati bahwa investor Amerika Serikat “lebih bullish daripada investor Asia” mengenai sektor kasino Makau.
Bank mengatakan: “Kami menemukan investor AS bersedia untuk mengambil posisi” di Las Vegas Sands Corp yang terdaftar di AS, induk dari operator Makau yang terdaftar di Hong Kong Sands China Ltd, karena “paparan ke Singapura” induknya, melalui grup Resor Marina Bay Sands, setengah dari duopoli kasino di https://sbobet.bond/ negara-kota itu.
Singapura saat ini “membuka perbatasannya lebih dari China daratan/Makau,” kata Morgan Stanley. Negara-kota mengatakan sedang bergerak untuk hidup dengan Covid-19 , melalui tingkat vaksinasi yang tinggi.
Goldman Sachs Asia LLC telah mengatakan dalam catatan 19 September, mengenai harga tiket potensial untuk enam pemegang lisensi kasino Makau yang diizinkan untuk tetap berada di pasar setelah berakhirnya izin mereka saat ini pada Juni 2022: “Kami percaya investor lebih khawatir tentang pajak permainan potensial. kenaikan dan pengembalian investasi yang lebih rendah dari komitmen modal masa depan yang lebih tinggi.”
Analis Simon Cheung, Alpha Wang, Carrie Jiang dan Leah Pan mengatakan komitmen modal tersebut dapat mencakup persyaratan bagi operator untuk berinvestasi di fasilitas non-permainan di pulau Hengqin, sebidang wilayah daratan di sebelah Makau.
Bank menyarankan setiap kenaikan pajak 1 persen pada pendapatan game kotor dapat menurunkan pendapatan industri sebelum bunga, perpajakan, depresiasi dan amortisasi (EBITDA) sebesar 3 persen, “berdasarkan margin EBITDA yang dinormalisasi sebesar 29 persen pada 2019 sebelum pandemi”.
Kenaikan seperti itu, dan setiap komitmen modal Hengqin, dapat memiliki “dampak langsung pada profitabilitas operator kasino dan penilaian jangka panjang,” saran Goldman Sachs.
